指数与个股盘中走势背离,耐心等待调整结束

江苏百瑞赢

2022/04/13 17:14

4月12日晚间,头部券商中信证券披露2022年第一季度业绩快报,成为券商板块首份一季度业绩报告。公告显示,公司营业收入为152.16亿元,同比下滑7.2%;归属于母公司股东的净利润为52.29亿元,同比小幅增长1.24%。

在券商一季报业绩前瞻中,国泰君安预计上市券商22Q1归母净利润同比-11.77%,预计受市场调整影响,投资业务是上市券商营收下滑 的最主要因素。

此外,招商证券也做出预计,上市券商2022年一季度主营业务收入同比下降13%,环比下降27%;净利润同比下降15%,环比下降23%,主要是受投资业务拖累。整体来看,投行业务、资管业务收入仍有提升,投资业务收入受市场波动影响拖累单季度业绩表现。

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中金公司也表示,2022年一季度上市券商营收同比下降15.4%,环比下降26.1%、净利润同比下降20.6%,环比下降23.4%。整体而言,手续费收入保持稳健,投资类收入受市场波动影响对单季业绩形成拖累。

Wind数据显示,一季度上证指数累计下跌10.65%,深证指数累计下跌18.44%,创业板指数累计下跌19.96%;主力净流出金额共计1.5万亿元,在58个交易日中,净流入金额仅有6次;随着大盘指数下跌,北向资金也净卖出243.28亿元。

百瑞赢证券咨询认为,证券行业具有较强的周期性,业绩表现除了受自身经营水平影响,还对宏观经济形势、行业发展状况极为敏感。在如此震荡行情、市场非理性下杀的大环境下,券商业绩难免会受到影响。

虽然券商一季度业绩有可能会难看,不过2021年券商业业绩总体表现亮眼,据中证协数据,2021年140家证券公司分别实现营业收入和归母净利润5024.1亿元和1911.19亿元,分别同比增长12.03%和21.3%;这是证券行业连续三年营收净利双双上涨,此外ROE连续4年稳步上涨至7.4%。

多家机构研判,券商股将在二季度迎来回暖。国信证券在其证券行业4月投资策略指出,稳增长预期下,资本市场改革力度加大,成为 券商行情的催化剂。当前,券商PB估值为1.46倍,处于7.62%历史分位,具有较高的安全边际。随着资本市场改革推进,居民财富管理 需求增长,券商迎来发展的新机遇。资本市场改革背景下,龙头券商在资本实力、风险管理能力、研究定价能力、业务布局方面均有 优势。

招商证券则认为,考虑券商股波动特征(政策敏感型、流动性敏感型)和前期超跌基础,券商股后续有望迎来“深蹲起跳”。

(作者:江淑姣 执业编号:A0840619120001)

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