大摩：予东方海外(0316.HK)减持评级 目标价105.9港元

摩根士丹利发表报告指，东方海外(0316.HK)去年第四季度总收入按年下降37%至31.82亿美元；销量按年下降5.6%，优于该行预测的按年跌的8.6%。尽管跨大西洋航线按年回升8.2%，但跨太平洋航线和亚欧航线按件扩大降幅，亚洲内部航线按年基本持平。

该行认为，自去年第三季以来，东方海外运费按季的显著下滑属负面因素，即期市场调整开始反映在去年第四季盈利中，继去年第三季的数据稳健之后，认为合同的支持有限。该行估计东方海外在去年第四季仍保持盈利，惟今明两年的盈利将进一步放缓，续予“减持”评级及目标价105.9港元。