每经牛眼
2023/03/17 22:00
据中国人民银行官网17日消息，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
中国人民银行将坚决贯彻落实党的二十大、中央经济工作会议和全国两会精神，按照党中央、国务院决策部署，精准有力实施好稳健货币政策，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。
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此次降准，并不是没有一点迹象可循。3月3日，国新办“权威部门话开局”新闻发布会上，央行的相关表述引发市场对于降准的探讨！关于降准降息的可能性，央行行长易纲当时表示，目前货币政策的一些主要变量处于比较合适的水平，实际利率水平也比较合适，用降准的办法来提供长期的流动性，支持实体经济，综合考虑还是一种比较有效的方式，使整个流动性在合理充裕的水平上。
中信证券分析称，2023年以来资金利率中枢回升、资金利率波动加大，核心原因是信贷需求回暖消耗较多超储，流动性水位下降。近期央行行长易纲在新闻发布会上称降准支持实体经济的方式有效，因而市场对3月降准存在一定的预期。如果经济偏弱，央行则会通过降准释放中长期流动性；如果经济偏强，则通过MLF补充流动性。如果年内后续经济持续强劲修复，MLF超额续作或是常态，触发降准或许需要更多基本面走弱的因素。
方正证券3月15日发布的研报分析认为，近期MLF续作的利率依旧为2.75%，央行未做任何调整，这意味着央行本月“降息”的概率大幅降低。“稳价放量”是央行今年上半年货币政策工具发力的着力点，与央行行长 易纲在“两会”之前的有关货币政策表态相吻合。
这意味着尽管央行在利率上保持稳定，但“价稳量增”的工具使用，意味着央行在流动性的释放上还有空间，今年上半年“降准”还是大概率事件，降准既可以释放中长期流动性，又可以降低资金利率水平，更能够不造成人民币汇率大幅波动，可谓“一举三得”， 方正证券当时预计，央行下一次降准0.25个百分点，释放5000亿中长期流动性的概率较大。
封面图片来源：视觉中国-VCG111157010705
每经编辑 彭水萍 综合自央行网站、公开信息
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