金融界
2023/04/02 19:17
价值线导读
3月市场以震荡行情收官，从市场风格来看，唯有人工智能“独舞”。<？XML:NAMESPACE PREFIX = "O" />
目前，中美两国的主要科技巨头，均在AI领域陈兵布局，大有开启一场“军备竞赛”之势。
展望4月，市场将如何演绎？A股的4月天，最美风景在哪里？持续两月的ChatGPT热门概念是否还有机会可以挖掘？
三月谁在疯狂？
回顾3月的市场行情，市场走势先抑后扬，上证指数小幅下跌0.21％，深证指数小幅下跌0.49％，创业板下跌1.22％。深证指数与创业板指数3月中旬一度分别下跌4％与5％，月度走势呈现出了明显的“V形”反弹。
市场整体表现平淡，但人工智能大赛道太疯狂。
数据说话，四张表。
1、三月涨幅前10名公司：
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2、三月市值高于500亿公司涨幅TOP5
3、三月市值100-500亿公司涨幅TOP5
4、三月市值低于100亿公司涨幅TOP5
再明显不过，清一色的人工智能大赛道，都是和Chatgpt、AIGC相关的股票。
毫无疑问，3月份人工智能板块穿越了情绪周期，穿越各种质疑、波动，走出趋势性大行情，特别是在三月中下旬，在全球密集事件刺激之下的不断加速。
背后原因不难理解，产业在不停的快速发展，越来越多的资金关注以及奔跑而来，从而推动行情不断走向高处。
三月关于人工智能事件回顾如下：
AI已成中美博弈新战场
目前，中美两国的主要科技巨头，均在AI领域陈兵布局，大有开启一场“军备竞赛”之势。
Frank 创新战略实验室认为，我国作为世界制造大国，要从世界制造大国转型为世界制造强国，从中国制造转向智慧制造， AI 技术的产业化普及应用将具有重大战略影响力，与美国在这一科技领域的博弈就显得尤为重要。
据Frank创新战略实验室全球产业链监测信息显示，腾讯集团在3月30日晚间正式发布全新的AI智能创作助手“腾讯智影”，包括智影数字人等AI创作工具。该公司高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生表示，腾讯正在研发AI聊天机器人。几乎是同一时间，华为云官网宣布，华为即将在4月上线盘古系列AI大模型。
更加令人震撼的信息是，美国英特尔公司在当地时间3月29日对外透露消息，该公司计划在2023年推出15款新FPGA，刷新英特尔该品类年度推新频率纪录。FPGA全称为现场可编程门阵列，是一种可以重构电路的芯片。通过编程，用户可以随时改变它的应用场景，它可以模拟CPU、GPU等硬件的各种并行运算，在业内被称为“万能芯片”。
据介绍，ChatGPT等大型AI产品需要靠GPU或CPU+FPGA等提供超强算力支撑。其中，GPU由于具备并行计算能力，可兼容训练和推理，所以目前被广泛应用。另外，CPU+FPGA的方案也能够满足AI庞大的算力需求，可以为大型AI提供超强的算力支撑。
四月，蔓延与扩散仍在
人工智能是数字化产业的一个分支，数字经济的范围更加广泛，投资机会更加丰富。
目前人工智能的行情已经逐渐蔓延至整个TMT板块，四月份将会越演愈烈。
兴业证券称，从行情级别、产业趋势上，过去10年两轮行情可以提供参考与借鉴。计算机作为数字经济的核心板块，过去10年出现过两轮大级别的加仓周期。
2018~2019年的行情主线是云计算、信创，公募仓位从3.4％抬升到8.6％。
2013~2015年“互联网+”则是一轮来自智能手机、4G、移动互联等上游设备、中游运营、下游应用全产业链共振驱动的超级周期，公募仓位最高达到20％。
本轮计算机行情从信创开启演绎，在“数字中国”的政策加持以及全球新一轮创新周期共振下，已从星星之火渐成燎原之势，从信创向人工智能、金融科技、乃至传媒、运营商等全TMT板块轮动共振，从行情级别和空间上应当超过2018~2019年。同时从公募持仓看，目前计算机仍在低位，去年四季度仅有4.27％。即便考虑一季度的加仓，仍较过去两轮行情有较大加仓空间。
中信建投称， 目前AI产业发展进度大致符合爆发阶段（0到1）的规律特征：产品足够创新但相应配套不足，应用场景并不明朗，因此渗透率提升缓慢，行业标杆往往选择高端化和本土化的产品经营策略；资本市场预期乐观，短时间内可能出现业绩爆发但难有持续，因此市场更多表现为拔估值，持续时间可能几个月到一年左右维度，部分公司可以凭借自身优势先行导入。
四月，这些轮动也会出现
也有机构认为 认为，TMT行情在第二季度或大概率走向分化。据其研究指出，截至2023年3月28日，传媒、计算机的透支久期（衡量股价透支未来业绩的时间）分别约为4年和2年左右，在所有一级行业估值中排序处于前30％。TMT主题投资在产业周期及风险偏好的驱动下有望贯穿全年，但考虑到在短期交易热度及估值快速上升之后，整体性价比有所下降。
综合多家券商的4月行业配置来看，TMT板块仍是一个重要的配置领域，不过，有券商表示，4月应该开始均衡配置。与此同时，食品饮料、医药生物、电力设备等赛道股也被机构重点关注 。
其中，新能源中的特斯拉产业链热度正逐步抬升。
国泰君安称， 4月上海车展会有更加丰富的新能源车供给，让消费者和经销商意识到新能源化的趋势在进一步加速，从而带动4月开始的新能源车渗透率进一步提升。短期以特斯拉产业链等存在边际改善预期的方向为重心，beta型机会逐步到来。
四月，最美风景或在AIGC和消费
人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开。
A股四月天，最美风景在哪？
上半月，最美风景可能仍会是人工智能。
如果你相信人工智能 将带来世界改变的力量，相信大洋彼岸的那些最顶尖的企业和企业家们正在开拓一个新的时代，相信国内的这些“新生力量”有能力去跟随，相信产业链的企业未来某个时点真正能够受益。
那么拿到先手的你，四月不妨继续坐稳A股人工智能的“轿子”，尽管途中将会充满颠簸。
上周几个交易日也能看出来了，AI中一些股票加速上涨之后的调整也非常暴力，但是到了周五，很多核心品种又创出阶段新高或者正接近新高。
所以，既然你相信会是大级别的主线， 不是上涨的时候相信它是主线，而是洗盘的时候依然相信它是主线。
如果上涨的时候相信它是主线，洗盘的时候又拼命的踩它，不相信，那这不是主线意识，而是骑墙派。
真正的主线意识是相信未来一段时间内，无论涨跌，它都会贯穿其中。不会因为上涨而冲昏头脑，也不会因为下跌就怀疑一切。
关于人工智能的几大细分赛道和核心品种以及背后的深度逻辑，价值线在二月、三月反反复复说过多次了，再谈以下几点：
1，通用大模型才是核心中的核心 , 未来不会存在太多，估计2-5家之间 ，做出来的公司市值很可能过万亿 。
2 ，除了通用大模型，也会存在一批行业大模型，比如医疗，金融，交通 , 等等，这类大模型也值钱 ，但是体量要小一个级别 。
3 ，应用会两极分化，普通类的应用迟早会被大模型自带功能取代，而有门槛的应用，会深度受益于大模型引导的巨大流量。
4 ，科技竞赛期间，铲子股永远是躺赢的。包括上游的算力，以及一些做AI服务的公司。
具体到公司，算力方面继续关注寒武纪、景嘉微等；应用方面的如三六零、昆仑万维、科大讯飞等；扩散方面可关注：吉比特、广联达、拓维信息、德赛西威等。
吉比特
吉比特深耕网络游戏行业近20载，成功研发以中国传统文化为核心的《问道》端游+手游，新IP游戏《一念逍遥》国内+海外持续火爆，工业化能力得到验证。吉比特近期接受机构调研时表示，公司现阶段比较关注AI的发展对游戏策划、程序、美术、音频等各个环节的效率提升，以及AI技术对玩家体验优化方面的帮助。例如关于AI技术在美术方面的应用，公司认为这个工具对美术人员，以及对需要和美术打交道的策划来说都是很有帮助的。
广联达
广联达是中国领先的智慧建筑平台型软件厂商。2022年，公司数字造价业务实现收入47.73亿元，同比增长25.16％；数字施工业务实现收入13.26亿元，同比增长9.99％；数字设计业务实现收入1.20亿元。公司积极开展行业AI应用创新与技术攻关，AI大模型有望在建筑行业多点应用，公司是最有希望落地智慧建筑类产品的公司，因此AI大模型有望带动公司的估值提升。
四月下半月，大消费板块也很可能借助五一黄金周展开一轮攻势。其中，啤酒（燕京啤酒、青岛啤酒）、旅游（黄山旅游、九华旅游）、航空（春秋航空、吉祥航空）等值得投资者重点关注。
结语：
借鉴 苹果和特斯拉，ChatGPT作为一个具有商业化价值的产品能够顺利落地，往往代表着背后的产业有望进入快速发展期，或将成为一轮大级别行情的起点。
ChatGPT的背后是数字产业化浪潮的涌动，未来需要密切关注产业发展动态。现象级产品ChatGPT的诞生标志着当前人工智能已从1.0时代走向2.0时代，技术和应用开始在各个领域落地。
展望四月份，人工智能的催化剂依然不会少：例如华为盘古大模型，腾讯阿里布局的进展，例如一些智算中心数据不断的披露，例如英伟达、微软等公司的上下游不断挖掘……
一个值得深入挖掘的四月，值得期待。
来源：价值线
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